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豪賭油價上升,通用電氣74億美元收購石油服務商貝克休斯


通用電氣(General Electric Co., GE)以近300億美元,將把旗下油氣業務與石油開發公司Baker Hughes 合併。
貝克休斯公司是美國一家為全球石油開發和加工工業提供產品和服務的大型服務公司。攝:Andrew Cullen/REUTERS

當地時間10月31日,通用電器(General Electric,GE)正式宣布,將斥資74億美元收購全球第三大石油服務商贝克休斯(Baker Hughes)。這宗交易不僅可能撼動石化產業格局,更令今年10月全球併購總額突破5000億美元。

GE 計劃以每股17.5美元現金的價格收購贝克休斯,兩間巨頭合併後,貝克休斯將佔新公司37.5%的股份,GE 則佔剩餘62.5%的股份。GE 石油與燃氣部門主席 Lorenzo Simonelli 將擔任新公司首席執行官,原 GE 首席執行官 Jeff Immelt 及貝克休斯首席執行官 Martin Craighead 則分別出任新公司主席和副主席。GE 預計,這宗合併將使 GE 2018年的每股收益上漲4美分,到2020年時上漲8美分。

贝克休斯本次估值達250億美元,交易預計在2017年中期完成。摩根士丹利與獨立投行 Centerview Partners 負責擔任 GE 的財務顧問,貝克休斯的顧問則是高盛。

目前 GE 是全球最大的油田設備供應商,業務涵蓋石油開採與生產過程中的防噴器、泵和壓縮機。2015年,石油与燃气業務已佔據 GE 營業額來源的14%。與貝克休斯合併後,新公司的營運範圍將遍及120個國家,年營業額亦將突破320億美元,在規模上足以與全球最大的石油服務商斯倫貝謝公司(Schlumberger)抗衡。

這宗交易將創造一個行業領袖、一個足以在任何市場成長的理想定位。石油與燃氣客戶需要更有生產力的解決方案,這只能通過技術創新和服務執行實現,而它們正是 GE 與貝克休斯的特點。

GE 首席执行官 Jeff Immelt

下注油價上漲,GE 判斷目前是收購時機但市場不認可

GE 宣布收購事項不久前,國際油價剛漲回每桶50美元的價格。儘管較年初的油價低位已回升三分之一,但與2014年高峰時期的油價相比,國際油價依然顯得低迷;而石油產量已達峰值的幾大產油國,在減產方面仍存在變數,因此市場對國際油價的未來並無十分把握。

本月初還預期今年石油部門營業額同比下滑30%的GE,在此時豪擲74億美元收購贝克休斯,無疑顯得有些大膽。不過在 GE 首席執行官 Jeff Immelt 看來,「存在一定不確定性」並非壞事,現在正是收購的合適時機。

根據 GE 對投資者的說明,收購決策基於國際油價將於2019年恢復到每桶60美元的預期,GE 更預計到2020年新公司每年將節省16億美元開支。不過,市場對此似乎並不看好。10月31日,貝克休斯的股價不升反跌,收盤時累計下跌6.3%到每股55.40美元。

Jeff Immelt 的知音還有現任貝克休斯首席執行官 Martin Craighead,在採訪中他表示,在任何市場環境下公司都能看到成長,消費者正持續投入大批資金用於石油設備採購。而 GE 的激進投資者之一 Trian 基金也表示,相信這宗併購案背後存在強有力的行業邏輯。

10月全球併購規模破5000億美元

隨着 GE 收購案塵埃落定,今年10月全球併購總額也已達到5028億美元,成為歷史上併購交易第7忙碌的月份。2199宗併購案中,來自美國的併購總規模就達到3291億美元。僅近兩週發生或潛在的重磅收購案就包括:

  • 10月21日英美煙草公司(BAT)向美國雷諾煙草公司開出470億美元收購價

  • 10月22日 AT&T 宣布以854億美元收購時代華納

  • 10月27日高通公司(Qualcomm)以470億美元收購半導體公司NXP

  • 10月31日美國電信營運商 CenturyLink 以340億美元收購 Level 3 通信

Paul Weiss 律師事務所資深交易撮合人 Scott Barshay 認為,「這些(併購案)不只是為了協同效應或在玩金融遊戲,相反這些交易是在各自行業內具有策略性的、基於不斷變化的前景的商業結合。」儘管多宗交易的規模龐大,但他預期它們不會面臨太大的監管壓力。

為 GE 擔任顧問的獨立投行 Centerview Partners 的聯合創始人 Blair Effron 則表示,10月份的忙碌可能只是「巧合」,「多數重要的 CEO 和董事會通常相信全球和美國經濟將在未來18到24個月內維持緩慢而穩定的增長。」

346 億美元
2014年11月,貝克休斯還曾計劃與規模更大的競爭對手哈里伯顿(Halliburton)完成合併,這宗交易的估值達346億美元,但在今年5月,交易因監管者反對作罷。

通用電氣(GE)

通用電氣(General Electric Company)的歷史最早可追溯到1889年,1896年道瓊斯工業指數榜設立時,通用電氣公司是榜上的12家公司之一,也是唯一持續至今的公司。目前的通用電氣是美國第9大、世界第27大企業,總部位於康乃狄克州,涉獵產業包括電子工業、能源、運輸工業、航空航天、醫療與金融服務。2014年通用電氣的營業額為1462億美元。(資料來自維基百科,百科內容以 CC BY-SA 3.0 授權)

來源:金融時報CNBC路透社華爾街日報

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