美國電訊巨頭 AT&T 日前宣布,將以854億美元收購傳媒集團時代華納。若交易順利完成,這將成為2016年規模最大的一宗併購案;而這間橫跨內容生產與渠道分發的龐然大物,也可能會改變傳媒行業的格局。
這筆交易將以一半現金、一半股票的方式進行,預計將於2017年完成。消息人士稱,AT&T 計劃向摩根大通和美銀美林分別申請過橋貸款(Bridging loan)250億美元和150億美元。交易完成後,AT&T 首席執行官 Randall Stephenson 將負責領導新公司,時代華納首席執行官 Jeff Bewkes 則會在交易過渡期結束後離任。
時代華納的股票收購價定為每股107.5美元,相比市場得知收購前的股價上漲26%。10月21日,多間媒體曾引述知情人士消息披露這宗潛在交易,當天收盤時時代華納股價上漲8%到每股89.48美元;AT&T 則下跌3%,報收37.49美元。
根據華爾街日報引述的消息,若時代華納打破協議、同意其他公司參與競價,須支付 AT&T 17億美元;反之若 AT&T 終止收購協議,須向時代華納支付5億美元。兩間公司最早於今年8月開始正式談判。
優質內容總是會贏。我們將擁有全世界最優質的內容和渠道,將它們傳輸到每個屏幕。
時代華納是目前全球第三大無線電視、影視製作及娛樂公司,規模僅次於迪士尼公司和康卡斯特(Comcast)公司。16年前,時代華納也曾經歷一次規模驚人的世紀大收購,當時互聯網通訊公司 AOL 以1600億美元收購了時代華納,但這宗併購最終以巨額虧損、AOL 在2009年退出告終。
2014年,時代華納曾拒絕21世紀福斯(21st Century Fox)的收購,當時21世紀福斯的開價為每股85美元。
美國證券公司BTIG 分析師 Richard Greenfield 認為,時代華納此次之所以同意AT&T的收購要約,是因為管理團隊看到了傳媒行業正處於長期下行的局面,因此選擇在最恰當的時機出售公司。
隨着 Netflix、 Amazon Prime、YouTube 等串流影像網站的興起,傳媒公司正面臨嚴峻的考驗。即便是時代華納這樣橫跨電視、電影、媒體、娛樂產業,旗下擁有 CNN、HBO 等著名品牌的業界巨頭,也不得不考慮如何順應時代潮流。
對現今的內容消費者來說,內容分發渠道的重要性正在超越生產內容的媒體。時代華納首席執行官 Bewkes 表示,「這也是為什麼擁有如此規模的 AT&T 對我們的內容來說是好的歸宿。」
對 AT&T 來說,收購時代華納則意味着超過40%的營業額將來自於電視和媒體。事實上,2011年收購電訊運營商 T-Mobile 的計劃被監管部門終止後,AT&T 首席執行官 Stephenson 就一直試圖將 AT&T 的業務版圖向媒體傾斜。此前,AT&T 還曾斥資485億美元收購提供衞星電視訂閲的 DirecTV 。
不過,這宗交易同樣面臨潛在的監管阻力。而共和黨總統候選人特朗普(Donald Trump)表示,若他當選總統,絕不會讓 AT&T 和時代華納合併。