英國首相文翠珊（Theresa May，台譯梅伊）剛宣布2017年3月底前將啟動脱歐程序，英鎊匯率就應聲下跌，當地時間10月4日一度跌到每英鎊兌1.2747美元，這一數字也是31年來最低值；英國富時100指數則在10月4日突破7000點，達到16個月來新高。
英鎊大跌主要受到市場對「硬脱歐」（hard Brexit）的悲觀預期所影響。有不具名的高官向媒體透露，由於英國政府希望轉變與倫敦金融城的關係，脱歐談判中不僅金融機構不會獲得任何優先權，而商界提出的與歐盟達成中期協議、幫助緩解脱歐轉型期壓力的需求也被駁回。
「硬脱歐」指的是徹底脱離歐盟單一市場、關税同盟，而英國可以全面控制本國的移民政策；「軟脱歐」（soft Brexit）則指尋求一定程度上留在歐盟單一市場，作為交換，在本國移民政策上將作出適當讓步。根據民調公司 BMG Research 的調查數據，52％的英國人認為英國政府應選擇「軟脱歐」，在移民問題上做出妥協。不過，英國政府似乎並無這類計劃。
事實上，10月2日文翠珊宣布啟動《里斯本條約》第50條時已強調，「我們將成為完全獨立的主權國家，一個不再從屬於任何政治聯盟、超國家機構不能再無視我們的議會和法庭決定的國家。這意味着我們將再一次在許多議題上擁有自主決定的自由，從任何標籤食物到如何控制移民數量。」
丹斯克銀行（Danske Bank Group）高級分析師 Mikael Olai Milhøj 認為，文翠珊的講話反映出英國正朝着「硬脫歐」努力，她提到英國脱歐「不是為了再次放棄移民控制權」，這意味着由於擔心勞動力的自由流動，英國將放棄歐洲單一市場地位，而英國的金融機構可能因此失去歐洲市場的「通行證」。
對於市場來說，「硬脱歐」的選擇顯然不智。
野村證券外匯策略師 Charles St Arnaud 指出，「英鎊下跌是又一次提醒：市場不喜歡英國脱歐帶來的不確定性、強硬的談判風格和硬脱歐可能性的上升。」
法國興業銀行外匯策略全球主管 Kit Juckes 也指責保守黨的硬脱歐主張導致英鎊下跌。「（既然）沒有任何跡象顯示政府會轉變將控制移民當做脱歐最強硬底線的態度，更不會為了單一市場入口在移民問題上做出犧牲或打折扣。（那麼）目前沒有任何能改善英鎊表現的東西。」