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馬斯克的豪賭?特斯拉26億美元收購兄弟公司SolarCity


馬斯克宣佈將旗下特斯拉與solarcity合併。圖為馬斯克在2015年時以solarcity主席身份出席曼哈頓一個能源峰會。
馬斯克同時是特斯拉和 SolarCity 的創始人和最大股東。攝:Rashid Umar Abbasi/REUTERS

當地時間8月1日,電動汽車廠商特斯拉(Tesla)宣布,收購太陽能公司 SolarCity 的計劃已獲得後者董事會批准。這宗交易中 SolarCity 的估值為26億美元,低於6月21日披露的報價。不過,這依然是迄今為止清潔能源領域規模最大的一筆併購交易。

特斯拉在7月20日提出的下個十年規劃中,第一條就是要開發具有儲電功能的太陽能系統。特斯拉創始人馬斯克(Elon Musk)當時強調,特斯拉必須和 SolarCity 合作才能打造這個系統。

特斯拉計劃以全股票交易方式吞併 SolarCity, SolarCity 股東可用每股 SolarCity 普通股換得0.11股特斯拉普通股。根據特斯拉上週五的收盤價,這意味着 SolarCity 普通股的估值為每股25.37美元。相較6月21日 SolarCity 21.19美元的收盤價,特斯拉對SolarCity的估值溢價為19.73%。這宗收購案預計在今年第四季度完成。根據雙方協議,9月14日之前,SolarCity 依然可以徵求競爭性收購報價。

受併購消息影響,SolarCity 盤前股價大漲7.4%至每股28.68美元;特斯拉股價則微跌0.1%到每股234.50美元。

SolarCity 由特斯拉創始人馬斯克與兩位表兄弟共同創立,馬斯克不僅是兩間公司的創始人和最大股東,也擔任 SolarCity 的董事長。公開資料顯示,馬斯克持有 SolarCity 22.2%的股份和特斯拉21.3%的股份。馬斯克在週一的聲明中表示自己並未插手董事會決定,這宗交易是由SolarCity 董事會中獨立且沒有利害關係的成員組成的特別委員會評估 。

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6月21日提出收購時,馬斯克的發言

6月21日提出收購時馬斯克曾表示,特斯拉在設計、能源和生產方面的經驗有助於太陽能電池技術的創新。另一方面,SolarCity龐大的銷售網絡和與之配套的客戶金融產品同樣會令特斯拉受益。馬斯克聲稱,合併後第一年新公司將節省超過1.5億美元的成本。今年第一季度,SolarCity 用於吸引新顧客的開支上漲了80%,成本佔比甚至超過安裝家用太陽能系統的30%。

行業發展前景同樣是馬斯克的考慮因素,此前他曾表示,兩間公司合併後,顧客可以輕易選擇將汽車由電池驅動改為太陽能驅動。「這世界並不缺汽車公司,缺少的是追求可持續能源的公司,而電動汽車僅僅是其中一個方面。」

不過,Roth Capital Partners的投資銀行家 Jesse Pichel 認為「這純粹是緊急財政援助」,「SolarCity 正因籌措資金受困,特斯拉解決了這個問題。」

風險管理解決商Axiom公司的董事 Gordon Johnson 同樣不看好這宗交易,他認為SolarCity屬於無高新技術的資本密集型企業,「本次收購並未給特斯拉帶來高新技術,無異於揮霍兩家公司的資金,明顯會導致每股利潤下滑。」

巴克萊分析師 Brian Johnson 也曾表示,此次收購將給特斯拉帶來26億美元的債務,並且協同效應有限,會加劇現金流與增長的不確定性。

不過,也有行業人士認為,這宗交易中對馬斯克相當划算。2016年以來,SolarCity 的股價已下跌50%。SolarCity 主要競爭對手 Sunrun 的首席執行官 Lynn Jurich 表示,「有遠見並且願意賭一把的人最終會得到回報。」

32 %
SolarCity 是美國居民太陽能市場佔有率最高的企業,根據研究機構 GTM 的統計,2016年第一季度SolarCity佔美國居民太陽能32%的市場份額。

特斯拉(Tesla Motors)

特斯拉(Tesla Motors)是一間生產電動汽車的美國公司,致力於降低汽車行業對不可再生能源的依賴和排放。2003年7月,特斯拉由 Martin Eberhard 和 Marc Tarpenning 創辦,以電氣工程師和物理學家尼古拉·特斯拉(Nikola Tesla)命名。目前,特斯拉已經生產 Tesla Roadster、Tesla Model S 以及 Tesla Model X 三款車型;並於2016年3月推出平價電動車 Model 3,在美國售價僅3.5萬美元,一次性最高續航可達345公里。(資料來自網絡)

來源:華爾街日報TechCrunch

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