經歷半年停牌,萬科A股終於在7月4日復牌。一如市場預期,復牌後萬科A股連續兩日出現跌停。趁着股價下跌,萬科第一大股東「寶能系」也終於在7月5日尾盤出手。根據7月5日晚間萬科在深交所發布的公告,「寶能系」旗下公司鉅盛華7月5日購入佔總股本0.682%的萬科A股股票,使「寶能系」持股比例升至24.972%,逼近第五次舉牌紅線。以跌停價19.79元計算,鉅盛華5日的增持耗資約14.90億人民幣。
雖然寶能系在7月5日尾盤大批購入萬科A股,但跌停板上依然堆積着超過100億元的籌碼。7月6日一開盤,多空兩頭就陷入激烈廝殺。到下午3點收盤時,萬科A股已經歷8.49%的漲跌幅度和10.59%的換手率,股價收於19.80元,較前一天微漲0.05%。萬科A股全天的成交額則突破201.06億元,創上市25年來歷史最高。
目前尚不清楚「寶能系」是否參與了7月6日萬科A股的交易。不過,根據《上市公司收購管理辦法》,一旦「寶能系」增持到25%,則必須停止增持進行公告,並且在公告期限內和公告後兩日內,不得繼續交易萬科A股。
「寶能系」買入萬科股份,除了為鞏固大股東地位,也可能出於保護萬科股價不會跌破平倉線的考慮。此前「寶能系」買入萬科的資金多為槓桿資金,其中籌資180億人民幣的7個資管計劃將份額淨值0.8設為平倉線。若萬科股價跌破平倉線,「寶能系」則需追加資金。不過,根據多間財經媒體的推算,即便以持有成本最高的資管計劃所持股份來計算,「寶能系」至少也能扛住35%的跌幅,即4個跌停。
鉅盛華所持有權益類投資規模較大,未來股價大幅變動可能會對其資產價值產生明顯影響。
除了積極買入萬科股份,「寶能系」也在為進一步的行動籌備彈藥。根據深交所的披露,「寶能系」近期已透過海通證券承銷鉅盛華150億元小公募債和50億元私募債,透過招商證券承銷寶能地產30億元私募債,並透過深業物流發行50億元私募債。短短一月內,「寶能系」已有280億元債券現身。據財新網報導,「寶能系」還計劃進一步募集230億元的私募債。不過,在「寶萬之爭」和交易所收緊債券發行的背景下,230億元的私募債能否獲批仍未可知。
經歷了「寶能系」強勢收購成為第一大股東、萬科管理層引入深圳地鐵自救、原第一大股東華潤方面反對重組方案、「寶能系」要求罷免管理層被駁回等一系列波折後,萬科復牌前業內人士曾預期,基於補跌效應,萬科復牌後將出現2到3個跌停。不過若收購戰繼續,萬科實際跌幅將會小於預期,而目前形勢似乎也正在向這個方向發展。
除了股市波折,華潤、「寶能系」、萬科三方在其他方面的爭鬥也仍在持續。7月6日,萬科獨立股東華生在上海證券報撰文《大股東就是上市公司的主人嗎?》,再度質問華潤在萬科股權之爭中扮演的角色,表示對萬科管理層的肯定。華生指出,大股東控制和經理人控制是現代上市公眾公司並存的兩種流行模式,「寶能系」透過二級市場控股萬科,「這對寶能來說也許是理性選擇,乃至也被有些人頌揚為頂級高明的資本運作。但對於社會來說,卻實在是劣幣驅逐良幣和資源配置的嚴重惡化。」