英國脫歐的恐慌仍在蔓延。7月5日,英鎊兌美元的匯率一度跌至1.2798,創下1985年6月以來新低。相比脫歐公投結果公佈前1.50的匯率,英鎊已下跌14%。
與此同時,日圓再度成為投資者們的避風港。7月6日美元兌日圓匯率下跌1.2%到100.49,已經逼近英國脫歐公投結果剛剛宣佈時的99。芝加哥商業交易所(CME)的數據顯示,日圓期貨在亞洲交易時段的成交量佔全球比重的40%,這表明區內投資者的套利活動頻繁。日圓走強也令日本國債收益率持續下行。7月6日,20年期日本國債收益率一度觸及-0.005%的紀錄低點,隨後回升到零點上方。
同樣獲益的還有美元。過去一年,美元兌新興市場一籃子貨幣已累計上漲超過9.4%。國際貨幣基金組織(IMF)認為,如果從實際經濟情況出發給美元合理的估值,目前的美元水平已較合理水平高出10%到20%。英國脫歐帶來的不確定性還將持續,這可能會進一步推高美元。
瑞士寶盛集團外匯研究負責人David Kohl則進一步表示,英國退歐公投所引起的經濟震蕩還將困擾全球數星期甚至數月。與日圓相比,美元的市場需求還沒有得到完全的展現。「我們曾經是看衰美元的支持者,但是我們現在認為在未來數月形式將會有大逆轉。」加拿大帝國商業銀行(CIBC)的外匯策略主管Jeremy Stretch也認為,全球央行的政策方針不一致將進一步推動美元的升高。
由於英國脫歐一事的歐洲中心屬性,我們懷疑美元和日元將從中獲益最多。相比這些避險貨幣,歐洲貨幣將表現不佳;其他貨幣將擁有更高的信貸評級。
相比之下,人民幣的處境則尷尬得多。7月6日上午,人民幣中間價繼續下調並跌破6.68,創下2010年11月來新低。美元兌在岸人民幣達到6.6945元,同樣創下6年来人民幣價格新低;美元兌離岸人民幣則下跌160點,現報6.7054元,創今年1月份來新低。針對人民幣貶值帶來的市場恐慌,中國外匯交易中心在7月6日發文表示,人民幣貶值與市場供求變化、基期因素、物價水平走高等因素有關。
有分析認為,只要中國經濟保持正軌、大宗商品價格持穩、美聯儲維持利率不變,新興市場就能經受英國脫歐的衝擊。不過外交關係協會(Council on Foreign Relations)國際經濟高級研究員Robert Kahn表示,他認為未來出現劇烈震蕩的可能性更大,反彈只能看做暫時的平靜,而不是風暴的終結。