經過為期2天的議息會議,4月21日歐洲中央銀行(下稱歐洲央行)決定維持現行的關鍵利率和其他刺激計劃不變。歐洲央行行長德拉吉(Mario Draghi)表示,存款利率不可能無限下調,並稱歐洲央行實施的負利率政策並未影響歐元區銀行的獲利能力,他指:「在過去四年裏,貨幣政策幾乎是唯一一個支持經濟增長的政策。」
早在3月10日,歐洲央行公布進一步刺激方案,不僅下調三大利率、擴大資產購買規模,還提供了多項貸款優惠,刺激力度之強遠超市場預期,也引來諸多批評。
此前,德國明鏡週刊(Der Spiegel) 曾援引德國政府財政部消息人士稱,如果歐洲央行繼續採取向歐元區民眾「直升機式」撒錢的極端貨幣寬鬆政策,德國政府將考慮請求法院在法律層面釐清歐洲央行的職責權限。德國經濟與能源部長加比爾(Sigmar Gabriel)也在4月20日表示,歐洲央行在刺激措施上已經達到了極限。
就德國的批評,德拉吉作出了回應,稱質疑歐洲央行的獨立性只會延長經濟低增長的時限,甚至使得歐洲央行推出更多刺激性貨幣政策。德拉吉承認低利率擠壓了德國等國的養老基金,但稱:「我們的使命是保持整個歐元區的價格穩定,而不是德國一國。」德拉吉又表示,如果歐洲央行沒有採取負利率配合1.7萬億歐元的印鈔計劃,區內經濟現在可能更糟糕。
任何時候,一旦央行的公信力感覺受到質疑,結果就是目標達成時間的推遲,因此就需要更多擴張性政策。我們的政策在發揮作用,是有效的,請給它們一點時間。
凱投宏觀歐元區高級經濟學家 Jennifer McKeown 認為,德拉吉最新表態表明,即使歐洲央行最大的股東國德國對其政策提出異議,歐洲央行也會在必要時推出更多寬鬆政策。不過,貝倫貝格銀行分析師 Holger Schmieding 還是表示:「大股東(德國)和高管之間的衝突會蘊含風險……目前的衝突不僅是尷尬彆扭,可能多少會限制歐洲央行行動空間,降低歐洲央行貨幣政策的效果。」
此外,德拉吉還表示,歐盟的經濟展望仍面臨下行風險,這些風險包括大型新興經濟體增長放緩和地緣政治事件,後者包括6月23日英國將就是否繼續留在歐盟舉行的全民公投。