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如家被首旅「蛇吞象」合併,將從美國退市


內地如家酒店集團作價110億併入首旅酒店,將從美國退市。端傳媒攝影部/設計圖片
內地如家酒店集團作價110億併入首旅酒店,將從美國退市。端傳媒攝影部/設計圖片

繼鉑濤酒店(原「七天酒店」)併入錦江集團後,內地另一民營連鎖酒店巨頭如家也將私有化。4月4日,首旅集團發布公告,宣布已與如家集團完成合併交割。如家將從美國退市,並成為 A 股上市公司首旅的控股子公司。

首旅集團在2015年12月6日發布重組預案,計劃以每股美國存托股份(ADS)35.8美元現金收購如家集團65.13%的股權,並以發行股份購買資產的方式,購買 Poly Victory、攜程上海、Wise Kingdom、沈南鵬等股東持有的如家酒店集團34.87%的股份。通過將向沈南鵬等人發行私募可交換公司債券,沈南鵬等人可在換股後獲得首旅酒店8%的股份。

首旅集團併購如家酒店的總交易金額約為110.52億元,公告稱收購資金為自籌資金。中國工商銀行紐約分行曾承諾向首旅酒店提供最高12億美元的貸款。

如家集團成立於2002年,並於2006年10月成為首個在美國上市的中國酒店。2011年,如家接連收購七斗星和莫泰168兩個連鎖酒店品牌。截至2015年12月31日,如家在中國355個城市共有2922家酒店。根據中國旅遊飯店業協會的「2014年度中國飯店集團經營規模統計」,如家在中國連鎖酒店中規模位居第一,本次收購如家的首旅集團則僅排名14。

透過「蛇吞象」式收購,如家免去了從美股回歸 A 股複雜的操作流程,首旅集團則將形成覆蓋不同消費層次的酒店業務,進一步完善產業布局。

首旅酒店的規模並不算太大,因此合併後,如家在規模上並不一定能奪回『老大』地位,但此次合併有戰略意義。要注意到,如家大部分都是經濟型酒店,而首旅酒店的核心業務則是高端產品,所以兩者合併後可在細分市場上全覆蓋客戶群。現在經濟型酒店走到『瓶頸期』,入住率和房價雙降,且投資回報期從三年延長到五年以上。

華美首席知識專家趙煥焱

2015年9月,錦江國際也曾宣布以現金約82.69億元人民幣收購鉑濤集團(原七天酒店)81%的股權,這筆交易中鉑濤集團估值超過100億元,與2013年2月私有化時的42.44億元估值相比,增值241.45%。

七天、如家相繼私有化,也反映出經濟型酒店的經營困境。由於市場飽和,多間經濟型酒店陷於瓶頸期。近幾年如家的財報表現同樣大起大落,2012年淨虧損2680萬元人民幣,2013年淨利潤1.96億元,2014年淨利潤增至5.1億元,但在2015年前三季度,淨利潤再度同比下滑58%。

4月5日曝光的女遊客在如家旗下酒店被陌生男子施暴但酒店無作為事件,也令如家再次處於風口浪尖,無論酒店的安保狀況還是事後處理方式都引起廣泛質疑。

166
首旅集團旗下共有166間酒店,根據中國旅遊飯店業協會的「2014年度中國飯店集團經營規模統計」排名14。

聲音

如家進入首旅,七天進入錦江,我衷心祝福他們婚姻幸福美滿,但是結果怎麼樣我不知道……也許他們能開創民營企業和國企合作的新篇章。

華住酒店集團創始人兼董事長季琦

這種慘到不能再慘的財報數據,讓如家無法坦然面對美國資本市場的質疑。如家回歸後應該會是拋開財報的包袱,在一兩年內趁機完成轉型、升級,再圖上市。

莫林風尚精品酒店管理有限公司總經理王長春

如家酒店集團

如家酒店集團是一家總部設在中國上海的酒店經營公司。如家酒店集團創立於2002年,並於2006年10月在美國納斯達克上市,是中國酒店業第一家在海外上市的公司。上市身份為註冊在開曼群島的 HOME INNS & HOTELS MANAGEMENT INC。如家酒店集團在2011年收購了莫泰168後,旗下共擁有如家酒店、和頤酒店、莫泰酒店三大品牌。2016年4月1日,如家酒店集團與首旅酒店(開曼)完成合並。如家酒店集團已成為首旅酒店的控股子公司。同時,如家酒店集團的美國存托股份(ADS)已停止在納斯達克進行交易。如家酒店集團已通知納斯達克向美國 SEC 遞交 Form 25,辦理後續退市事宜。(資料來自維基百科)

來源:第一財經新京報財新網澎湃騰訊財經

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