3月29日，美聯儲主席耶倫（Janet Yellen）在紐約經濟俱樂部（The Economic Club of New York）發表演講，出乎市場意料地發表了應謹慎加息的鴿派言論。耶倫認為，受中國經濟增速放緩和國際油價暴跌的影響，全球經濟存在風險，而美國經濟數據則喜憂參半，決策者應「謹慎」推進加息。
耶倫的講話令市場對美聯儲的加息預期大幅放緩，市場預期美聯儲4月會議加息的概率已降至5%，3月28日這一預期是12%。
2016年2月，美國消費者物價指數（CPI）同比上漲1%，高於預期的0.9%，核心CPI更同比增長2.3%，創下2008年10月以來最大漲幅；非農人口就業人數則增長24.2萬人，高於預期的19.5萬人，失業率4.9%，同樣是2008年的以來的最低水平。然而耶倫表示，不得不考慮近期全球經濟和金融走勢的潛在影響力。她還在講話中提到了未來利率上調時需要考慮的狀況：
- 外國經濟體及其金融市場需要穩定；
- 美元不能進一步升值，美元升值會打擊通脹和出口，傷害美國製造業；
- 商品價格需要穩定以幫助國外廠商實現更好的增長前景；
- 房地產行業需要對美國經濟產出做更大貢獻；
- 剔除食品和能源的核心通脹近期的上升能否持久
受耶倫講話的影響，週二美股大幅上漲，標普500指數和道瓊斯工業指數均收於2016年最高值；美國國債收益率則小幅度走低，2年期國債收益率降到低於0.80%，10年期國債收益率接近1.81%；歐洲和亞洲股市均全線反彈。
海外的情況發展表明，要達到我們的就業和通脹目標，聯邦基金利率的變化可能要比12月的預期慢一些。鑒於經濟前景風險，我認為委員會在調整政策時應謹慎行事。
英聯邦外匯公司（Commonwealth Foreign Exchange）首席市場分析師Omer Esiner認為，耶倫的謹慎態度並不令人意外，「但考慮到美聯儲官員上周如出一轍的鷹派言論，她今天的講話確實有些出人意料。」
3月16日，在美國聯邦公開市場理事會(FOMC) 公布利率決議後，美聯儲主席耶倫（Janet Yellen）就曾在新聞發布會上表示，放緩加息節奏是謹慎的，同時美聯儲官員將今年的加息預期將從4次減到了2次。
但在之後，有4位美聯儲官員發表了支持加息的鷹派言論，令市場的加息預期有所回升。其中舊金山聯儲主席John Williams認為，過去數月美國CPI數據表現良好，已實現或正接近充分就業水平，且並未看到全球經濟增長的潛在危機，「如果不是因為全球性因素和其他國家負利率政策的不確定性，我認為我們會以比現在更快的速度加息。」
這似乎也反映出美聯儲的貨幣政策的決策框架越來越複雜。智庫「均衡博弈」認為，從政策取向來看，美聯儲正從單一貨幣政策逐步向財政政策轉移；從匯率影響來看，正從單一的貿易平衡向全球金融穩定轉移；從調控目標來看，正從關注國內泰勒方程傳統指標向考察全球風險內卷的影響轉移。
加拿大蒙特利爾銀行資本市場資深經濟學家Sal Guatieri認為，耶倫最新觀點表明，她並不希望在4月份加息。但如果美國經濟在第二季度回升，美聯儲在6月會議時仍存在加息可能。
聲音
我認為，這是她成為美聯儲主席以來最好的表現。
更令我們擔憂的是，在中國經歷這段相當長時間的過渡之際，人民幣將會在一定期間內貶值或因資本外逃引發動蕩……或金融市場發生動蕩。我擔心這可能會迅速傳遞至全球金融市場，導致信用利差加大，並影響美國市場。