針對中國備受關注的資本外流問題和計劃開徵托賓税(Tobin Tax)的傳聞,外管局在3月22日的新聞發布會上作出了回應。綜合司司長王允貴表示,近期外匯跨境流出的壓力明顯緩解,主要表現在外匯儲備降幅持續收窄,結售匯逆差下降,以及跨境資金流出減少等方面。
王允貴指出,目前的外匯管理工具箱包括多種管控手段,如強調已開放項目的真實性、合規性,對於資本項下開放的項目進行留痕管理等 ,足以應對資本流出壓力,不過「不排除對短期跨境資金流動採取托賓稅」。
根據外管局的數據,今年2月中國跨境資金凈流出較1月減少45%,截至3月18日,3月結售滙日均較2月下降9%,外滙資金凈流出日均量較2月下降超過70%。外滙跨境流出的壓力似乎逐漸緩解。然而,中國人民大學國家發展與戰略研究院執行院長劉元春認為,中國對資本流出的管理依然缺乏經驗和常規性的舉措。
當前市場主體本外幣資產的調整行為更加平穩,去槓桿及企業償債節奏有所放緩,2月進口跨境融資餘額較1月收窄72億美元,未來跨境資金流動趨勢趨穩。
托賓税由美國經濟學家James Tobin在1972年提出,他建議對現貨外匯交易徵收全球統一的交易税,藉此減少短期投機性資金流動造成的匯率不穩定。
前國家外匯管理局局長、現央行副行長易綱曾在2014年1月撰文,稱應深入研究「托賓税」、無息存款準備金、外匯交易手續費等價格調節手段,抑制短期投機套利資金流出入。
外管局也曾在報告中指出,托賓税能減少投機交易,增加國家税收,發揮行業徵税作用,「當金融市場出現重大風險,政府需要為公眾利益而不得不救助金融機構時,它就好比為應對金融危機風險而收取的保險費。」
華泰證券宏觀分析師宋雪濤認為,從國際經驗來看,托賓税用於控制本幣升值的效果要強於控制本幣貶值。作為控制跨境資本流動的臨時性措施,適用於短期抑制投機性的資本流動,長期執行托賓税的結果是損害金融市場效率或避税嚴重。
牛津經濟研究院(Oxford Economics)亞洲經濟部主任高路易(Louis Kuijs)則表示,人民幣的國際化有賴於國際上對中國金融政策的積極看法。如果托賓税這類措施的推出溝通不當,在國際上將被視為倒退。