日報

會議紀要顯示美聯儲或在12月加息

刊登於 2015-11-19

美聯儲主席耶倫在新聞發布會中講話。

美聯儲加息的預期不斷升溫,美聯儲新近公布的會議記錄更印證了這一判斷。11月18日,美聯儲公布了美國聯邦公開市場委員會(FOMC)10月27日到28日的貨幣政策會議記錄。會議記錄顯示,多數與會者認為,鑒於海外經濟和金融的風險正在降低和本土經濟、就業市場的風險也接近平衡,因此下次會議時(12月15日至16日)加息的先決條件可能被滿足。

美聯儲也對長期情況作出展望:一旦未來經濟表現不佳或受到新的衝擊,美聯儲仍可能採取降息行動。此外,也有與會者指出,出於審慎的目的,美聯儲在這種情況下應有額外的宏觀調控工具。

美國的金融系統似乎經受住了全球將金融市場的動蕩,並未顯現出系統性壓力的跡象。

FOMC的會議記錄

會議記錄公布後,道瓊斯工業指數上涨248點到17737點,金融类股同樣出現上漲。市場上的利率期貨顯示,美聯儲有68%的可能在12月中旬的會議上選擇收緊貨幣政策。受這一市場預期影響,2年期美國國債的利率同樣上漲到0.875%,在10月中旬,這一利率僅為0.55%。

如果12月的會議決定加息,這將是美聯儲2006年以來首次加息。2008年美聯儲將基準利率區間降至0%-0.25%後,美联储一直維持零利率。

根據美聯儲7月的聲明,啟動加息需滿足兩大條件:一是「就業市場進一步改善」,美聯儲官員預估充分就業時的失業率區間為5%至5.2%;二是「有理由相信中期通脹水平將回到2%的目標」。FOMC在10月的貨幣政策會議後宣布,由於美國經濟仍以「溫和」速度增長,美聯儲决定維持0-0.25%的聯邦基金利率不變,但将在12月的會議上考慮是否加息。

今年10月,美國新增就業人口27.1萬人,遠超預期的18.2萬人;失業率為5.0%,創2008年以來新低;平均每小時工資環比增長0.4%,與9月相比得到顯著改善。美國10月CPI在連跌兩個月之後重獲上漲,達到市場預期0.2%,緩解了油價下跌帶來的通脹壓力。種種跡象都支持美聯儲做出加息判斷。

10月FOMC會議後,已有數位美聯儲官員公開表態,稱正考慮12月加息。美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)在11月稍早時向國會表示,如果對經濟沒有衝擊,美聯儲有可能在12月加息。上週,克利夫蘭聯儲主席梅斯特(Loretta Mester)明確指出,加息的時間「正迅速逼近」。11月18日,下次會議具有投票權的里士滿聯儲主席Dennis Lockhart在參加「美聯儲展望」討論會時也表示,美聯儲加息的理由很強勁,美聯儲落後趨勢的幾率正在上升,「等待得越久,未來行動就會越激進。」

1.066 美元/欧元
受美聯儲公布的會議記錄影響,市場對美聯儲升息的預期加強。歐元兌美元在過去一個月下跌6%,11月18日的成交價在1.066美元/歐元,達到今年4月以來最低。

聯邦公開市場委員會

聯邦公開市場委員會(The Federal Open Market Committee ,FOMC)的主要任務是決定美國貨幣政策,透過貨幣政策的調控,來達到經濟成長及物價穩定兩者間的平衡。FOMC決議的貨幣政策主要由紐約聯邦準備銀行執行,「公開市場操作」通常指調整聯邦基金利率。每年FOMC會在華盛頓舉行8次會議,通常當次會後發表的政策聲明(Policy Statement)才是市場關註的焦點。政策聲明內容包括FOMC貨幣政策的調整,以及對於未來經濟發展的評論。FOMC由12位投票成員所組成,其中7位為聯邦準備理事會(Fed)董事。這7位理事會董事,加上紐約區聯邦準備銀行主席為FOMC固定投票成員。其餘4位投票成員則由11位地區聯邦準備銀行主席輪流擔任。其他所有的聯邦儲備銀行行長都可以參加聯邦公開市場委員會的討論會議, 但是沒有投票權。(資料來自MBA智庫)

來源:華爾街日報金融時報衛報美聯儲CNBC

本刊載內容版權為端傳媒或相關單位所有,未經端傳媒編輯部授權,請勿轉載或複製,否則即為侵權。

延伸閱讀