美國財政部周一發布《匯率半年報告》稱根據計算,今年前八個月中國資本外流超過5000億美元,僅在8月就流出2000億美元。
儘管中國政府並未公布它對匯率的干預,但通過已發布的數據,仍然可以推測出它對外匯市場的干預。
美國財政部這一數字主要來自中國國際收支平衡表。據估計,中國上半年非直接投資形式的資本外流達2500億美元(去年同期這一數字僅為260億美元);到了7、8月份,非直接投資形式的資本外流估計分別達到700至800億和2000億美元。綜合以上數據,美國財政部推測,中國今年前八個月資本外流達5200至5300億美元。
外匯佔款跌幅再破記錄
中國央行上周公布的最新數據似乎佐證了美國財政部的推測。今年9月,央行外匯口徑環比減少2641.42億美元,金融機構口徑外匯佔款下跌7613億人民幣,再創單月最大跌幅。
此前,央行曾公布9月外匯儲備下跌430億美元,儘管跌幅較8月有所回緩,但仍是連續第五個月下降,反映資本外流仍在持續;此外,高盛也認為,簡單由外匯儲備的變化推導資本外流狀況的邏輯可能存在問題。要準確衡量中國的「資本外流」或「換匯狀況」,需考慮央行在離岸非即期市場上的干預,以及國內銀行遠期外匯賬目。
明修棧道,暗度陳倉?
雖然沒有直接證據顯示中國政府在離岸市場拋售美國國債,8月份中國政府甚至增持17億美元的美國國債,但不少業內人士推測,中國透過第三國的託管賬户拋售美債,用以換取支撐人民幣匯率所需的美元。根據美國財政部上周五公布的數據,8月美國國債凈賣出411億美元,其中比利時所持金額下降448億美元。減持美國國債後,比利時持有的美國國債還剩下1107億美元。
美國銀行的 David Woo 等分析師一直將比利時看作是中國買賣美國國債的中轉站,這一數字令人懷疑,中國政府是否借道比利時拋售美國國債。美國財政部公布的數據也含有一個聲明,稱在第三國託管帳户中的一國資產不會反映證券的真實所有權,因此只看歸於單一國家的持倉可能會有誤導。