端聞

美聯儲主席耶倫:年內仍有可能加息


美聯儲主席耶倫稱預計將在今年稍晚加息攝 : Jonathan Ernst/REUTERS

在關於美聯儲年內可能加息的警告已持續數月,當全世界繃緊神經等待是否加息的答案時,美聯儲卻於上周(9月17日)宣布維持0%至0.25%的基準利率不變。這個決定雖然讓不少新興經濟體疏了口氣,但也引發投資者對市場波動將會持續的擔憂。但9月24日,美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)在馬薩諸塞大學演講被認為是在向世界宣告,「狼」真的快來了。

預計 FOMC(聯邦公開市場委員會)將在2015年稍晚加息,加息預期基於失業人口持續降低和經濟所面臨的障礙消退。

美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)在演講中稱

耶倫演講的主題是《通脹動態與貨幣政策》,不設答問環節。 她在演講中借助圖表闡釋,美國在本世紀初的幾年中,通脹率距2%的既定目標相差很大,但這一差距正在逐步縮小。她強調通脹的預期逐漸表現穩固,目前的通脹缺口在很大程度上源於一些一次性因素,隨着這些臨時性因素的消退,美國未來幾年的通脹率將會回升到2%的水平。

耶倫認為,在通脹壓力尚未出現之前,美聯儲需要提前行動,防範金融市場中可能出現的投機行為,從而維護金融市場穩定。

隨着勞動力市場進一步好轉且通脹返回我們2%的目標,我預計在今年晚些時候上調聯邦基金利率目標區間,而且在之後繼續逐步上調短期利率可能將是合適之舉。

美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)在演講中稱

世界銀行首席經濟學家考希克•巴蘇(Kaushik Basu)曾在9月8日接受《金融時報》訪問時表示,美聯儲加息將在新興市場引發新危機。而此前受美聯儲可能在本月加息的消息影響,兩年期和五年期的美國國債均遭到大幅拋售。

儘管美聯儲在宣布不加息時曾發表聲明稱,「近期全球經濟和金融市場發展可能會對美國經濟活動造成一些限制,並可能給近期通脹造成更多壓力。」但耶倫在演講中稱,FOMC 不認為近期的經濟和金融形勢會嚴重影響到美聯儲的政策路徑。她認為相對於市場預期的「整個短期利率路徑」來說,首次加息的「確切時間點」對於金融環境和整體經濟的影響微乎其微;並稱「在未來數年內以非常漸進的節奏」加息,符合美聯儲多數成員的預期。

根據美聯儲的會議安排,今年的10月28日和12月16日還有兩次宣布利率決定的機會,這也為耶倫在演講中對於「今年」可能加息的強調增加了說服力。

13 /17
在本月此前的會議中,17名 FOMC 委員中有13人贊成今年加息。在24日的演講中,耶倫明確表示這13人包括自己在內。

聲音

FOMC可以推行的最低實際聯邦基金利率基本上是通脹率的負值,因此,當通脹率非常低的時候,美聯儲放鬆貨幣政策的空間就更小了。

美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)在演講中稱

美國此前不能只考慮本國經濟復蘇和就業就退出量化寬鬆(QE),而不考慮其金融危機對全球經濟產生的負面影響。如果造成國際市場波動的主要原因不解決,「疲於應對」的歐日等其他主要經濟體以及新興市場經濟體無論如何增強政策透明度、降低所謂的負面溢出效應,恐怕都無法緩解國際經濟的波動。

中國人民大學研究員劉英

聯邦公開市場委員會

聯邦公開市場委員會(Federal Open Market Committee,FOMC)隸屬於美聯儲,負責公開市場操作。主要任務在決定美國貨幣政策,透過貨幣政策的調控,來達到經濟成長及物價穩定兩者間的平衡。FOMC由12名成員組成,包括7名美聯儲體系理事會理事、紐約聯邦儲蓄銀行行長和4位地區儲備銀行行(11間聯邦儲備銀行行長輪流擔任) 。FOMC每年召開8次例會,上次例會在今年7月。(資料來自維基百科)

來源:金融時報華爾街日報華爾街見聞

2017 年 7 月,端傳媒啟動了對深度內容付費的會員機制。在此之前刊發的深度原創報導,都會免費開放,也期待你付費支持我們