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世行:美聯儲若加息將引發恐慌與動蕩

刊登於 2015-09-10

世界銀行日前向美聯儲發出警告,要求暫勿加息,否則可能造成一定的恐慌和震盪。攝:Eric Thayer/GETTY
世界銀行日前向美聯儲發出警告,要求暫勿加息,否則可能造成一定的恐慌和震盪。

世界銀行首席經濟學家考希克•巴蘇(Kaushik Basu)在9月8日接受《金融時報》訪問時表示,如果美聯儲(美國央行)在下周決定提高利率,將在新興市場引發新危機。任何加息都將導致「恐懼資本」流出新興市場,新興市場貨幣匯率也將隨之劇烈波動。此前,IMF(國家貨幣基金組織)主席也曾在二十國財長與央行行長會議(G20)上表示,美聯儲不應匆忙決定加息。

我不認為美聯儲開始加息本身會帶來重大危機,但它會引起一些直接的動蕩。這是過去兩周的壞消息與(中國人民幣貶值)的疊加效應……在這個時間點加息會造成一定的恐慌和動蕩。

世界銀行首席經濟學家考希克•巴蘇(Kaushik Basu)

剛剛過去的G20會議上,美聯儲加息的時機成為討論焦點。會議公告中提到,隨著經濟前景好轉,一些發達經濟體更有可能收緊貨幣,這可能仍是金融市場不確定性的一大源頭。

此前幾個月美聯儲曾多次釋放信號,預期年內進行2006年以來的首次加息,以回收金融危機後量化寬鬆(QE)釋放出的流動性。不過,全球油價下跌和中國經濟增速放緩等因素,都使美聯儲加息受到質疑。美聯儲定於9月16日到17日的政策會議上討論是否加息。

前以色列央行行長 Jacob Frenkel 在接受《華爾街日報》訪問時談到,如果推遲了曾經的計劃,會讓人覺得美國的計劃與其所引導的市場看法並不一致,從而導致更加強烈的市場反應。印尼財長 Bambang Brodjonegoro 則表示,美國最好還是做一個決定,造成金融市場大幅波動的就是這種不確定性。

對巴西等陷於經濟衰退的新興經濟體而言,美聯儲加息會讓當地狀況雪上加霜。今年以來巴西雷亞爾(Real,巴西貨幣)已貶值29%,是16種主要貨幣中表現最糟糕的;哥倫比亞的當地貨幣比索(Peso)在過去12個月內貶值36%;委內瑞拉貨幣玻利瓦爾(Bolivar)的黑市匯率已下跌88%,通脹率預期高達86%。一旦美元加息,投資者可能會被美元的投資前景吸引,從新興市場撤資,造成劇烈的匯率波動。

巴蘇同時表示,世行6月預測的全球經濟今年增長2.8%現在恐怕很難實現。「整體而言,我們正進入一個全球經濟以較低速度增長的階段。」

5.25 %
美聯儲上一次加息在2006年。通過連續17次加息,聯邦基金利率(Federal Fund Rate)在2006年6月29日達到5.25%。

聲音

美國此前不能只考慮本國經濟復蘇和就業就退出量化寬松(QE),而不考慮其金融危機對全球經濟產生的負面影響。如果造成國際市場波動的主要原因不解決,「疲於應對」的歐日等其他主要經濟體以及新興市場經濟體無論如何增強政策透明度、降低所謂的負面溢出效應,恐怕都無法緩解國際經濟的波動。

中國人民大學研究員劉英

聯邦基金利率

聯邦基金利率(Federal Fund Rate)是對美國貨幣市場銀根鬆緊最為敏感的指示器。從50年代開始,逐步成為美國貨幣政策的短期目標,美聯儲當局通過公開市場業務調整聯邦基金利率直至預定的目標。60年代後期,貨幣當局的注意力轉向貨幣總量和信貸總額的控制,聯邦基金利率轉而成為控制貨幣總量目標的手段。當貨幣總量和信貸總額超出或不足於預定水平時,即調高或壓低聯邦基金利率,以抽緊或放鬆銀根。 (資料來自MBA智庫)

來源:Financial TimesTelegraph第一財經the Washington Post

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